- - 1. я2ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ я2РАЗВИТИЯ ИЛИ СОЗДАНИЯ я2ПРОЕКТА Основным документом, позволяющим оценить направления разви-
тия действующего предприятия и обосновать создание нового предп-
риятия или вида деятельности, является деловой план (биз-
нес-план). я3Деловой планя1 - главный инструмент предпринимателя.я0 Основное отличие между планом действующего бизнеса и деловым
планом состоит в исследовании данных по рынку. В новом деле пред-
положение о годовом доходе должно быть основано на оценках, имею-
щих в основе практическое знание о качестве товаров и о приеме их
рынком. Поэтому до разработки делового плана необходимо выполнить
анализ предлагаемого предприятия (проекта). я1Анализя0 любого я1проекта принято разделять я_я0на качественный и
я_количественный.я. я1Качественный анализя0, называемый предварительным,
состоит из оценки финансового состояния учредителей проекта
(партнеров) и оценки области деятельности, в которую вкладываются
капитальные вложения. я1Количественный анализя0 проекта включает в
себя расчет и оценку потоков наличности по нему, анализ влияния
различных факторов на его реализацию, выявление рисков и расчет
различных финансово-экономических показателей. 1. КАЧЕСТВЕННЫЙ АНАЛИЗ ПРОЕКТА Качественный я3анализ начинается с оценки партнеров.я0 Анализи-
руется финансовое положение каждого из партнеров, опыт их дея-
тельности, положение партнеров на рынке товаров или услуг, их ре-
путация и т.д. я1На я0этой я1стадии предварительного анализая0 основными я1целями яв-
я1ляются:я0 выявление причин заинтересованности партнеров в реализа-
ции проекта и определение их способности выполнять коммерческие и
финансовые обязательства. я1При анализе надежности партнера исследуетсяя0 подчиненность и
степень его самостоятельности, общее финансовое положение, состо-
яние расчетов, наличие ресурсов. Изучаются основные отчетные до-
кументы партнеров, а именно: балансы, счета прибылей и убытков, - -
отчеты о финансовом положении за несколько лет. я1Анализ финансового положения базируетсяя0 на рассмотрение по-
токов денежной наличности. Систему потоков денежной наличности
можно представить в виде следующей схемы показателей: - развитие уставного капитала, - налоги, - обслуживание долга, - дивиденды, - денежная наличность, - взыскание дебиторской задолженности, - дебиторская задолженность, - продажа за наличные, - продажа в кредит, - издержки производства, - товарно-материальные запасы и оборотные средства, - отчисления на амортизацию, - инвестиции, - основной капитал, - движение средств. Проще всего оценить стоимость предприятия по балансовой сто-
имости его активов. Однако такая оценка может рассматриваться
только в качестве приближения, поскольку она зависит от системы
учета, принятой на предприятии. Более точным является я_показатель
я_приведенной балансовой стоимости,я. который представляет собой ба-
лансовую стоимость активов, пересчитанную с учетом действующих
рыночных цен. я_Еще один показатель,я. отражающий стоимость предприятия - это
ликвидационная стоимость. я_Ликвидационная стоимостья. - я1это сумма
я1денег, которая может быть выручена от продажи (ликвидации) предп-
я1риятия с учетом покрытия всех его долгов. я0Ликвидационная стои-
мость предприятия я1зависит от того, насколько успешно идутя0 его я1де-
я1ла в данный момент.я0 Если дела идут хорошо, расчетная стоимость
активов окажется меньше той суммы, которую можно будет выручить
от его продажи, если предприятие переживает трудности, его ликви-
дационная стоимость может оказаться значительно ниже расчетной. В настоящее время широкое применение получил я1метод оценки
я1предприятия по его восстановительной стоимости,я0 которая представ-
ляет собой текущую стоимость замещения всех товарно-материальных - -
ценностей, образующих капитал предприятия. я1Для точного определения финансового положения и оценки стои-
я1мости я0предприятия я1рассчитываются я0следующие финансовые показатели: я_Ликвидностья. - способность выполнять взятые на себя краткос-
рочные обязательства. я_Показатель текущей ликвидностия. определяется отношением обо-
ротного капитала к текущим (краткосрочным) обязательствам, пока-
затель "быстрой" ликвидности представляет собой отношение оборот-
ного капитала за минусом запасов к текущим (краткосрочным) обяза-
тельствам. я_Степень задолженности я.- доля заемных средств в структуре ка-
питала. Степень задолженности оценивается двумя показателями: от-
ношением задолженности к капиталу и отношением доходов к процент-
ным платежам. Отношение задолженности к капиталу определяется де-
лением совокупной задолженности на балансовую стоимость предприя-
тия. Отношение доходов к процентным платежам - делением дохода до
вычета процентных и налоговых платежей к проценту по задолженнос-
ти. я_Хозяйственные показателия. отражают насколько рационально
предприятие использует свои ресурсы. Кя1 хозяйственным показателям
я1относятсяя0: оборачиваемость запасов, средняя продолжительность пе-
риода инкассации, оборачиваемость основного капитала, оборачивае-
мость всего капитала. я1Оборачиваемость запасовя0 определяется отно-
шением себестоимости реализованной продукции к среднему уровню
запасов или отношением объема продаж к среднему уровню запасов.
я1Средняя продолжительность периода инкассациия0 представляет собой
отношение дебиторской за должности к дневному объему продаж. я1Обо-
я1рачиваемость основного капиталая0 рассчитывается делением объема
продаж на остаточную (балансовую) стоимость основного капитала, а
я1оборачиваемость всего капиталая0 - делением объема продаж на балан-
совую стоимость предприятия. я_Показатели рентабельности я.характеризуют эффективность управ-
ления предприятием. я1К ним относятсяя0: доля прибыли в цене единицы
продукции, прибыль на вложенный капитал, прибыль на собственный
капитал и доход от продаж. я1Доля прибыли в цене единицы продукции
определяется отношением чистой прибыли после вычета налога к объ-
ему продаж. я1Прибыль на вложенный капитал я0- отношением чистой при-
были после вычета налога к балансовой стоимости предприятия. я1При- - -
я1быль на собственный капитал я0- это отношение чистой прибыли после
вычета налога к собственному капиталу предприятия.я1 Доход от про-
я1даж -я0 отношение объема продаж к собственному капиталу. я1Для оценки предприятийя0 также используется я1метод капитализа-
я1ции доходов.я0 Приведенная стоимость предприятия, рассчитанная этим
методом, равна доходам, умноженным на коэффициент капитализации.
В качестве показателя дохода используется доход до вычета процен-
та и налога, поскольку он отражает доходность предприятия как та-
кового, без учета влияний, налагаемых финансовой системой. Значе-
ние коэффициента капитализации следует выбирать, исходя из коэф-
фициентов капитализации акций аналогичных предприятий, имеющих
хождение на рынке. Величина коэффициента капитализации зависит от
продукции, которую предприятие выпускает, отрасли, к которой оно
относится, ожидаемых доходов, темпов роста и ожидаемой ситуации
на рынке ценных бумаг. Анализ финансового положения должен охватывать не только
данные на какой-то год, а динамику деятельности предприятия за
несколько лет. После этого полученные результаты сравниваются со
средними для данной отрасли, а также с основными конкурентами. На этапе предварительного анализа рассматривается соглашение
между партнерами по совместному предпринимательству. Это делается для того, чтобы быть уверенным и предоставлении
кредитов, которыми в ходе реализации проекта будут пользоваться
учредители. я1Таким образом, качественный анализ проекта позволяет выявить
я1жизнеспособность предлагаемого к кредитованию проекта развития
я1предприятия. В случае отрицательного результата, полученного на
я1этом этапе анализа, дальнейшую проработку не проводят. Если же
я1проект получил одобрение на этапе качественного анализа, то про-
я1водят его количественный анализ, в ходе которого определяется ва-
я1риант реализации проекта, определяются и распределяются риски по
я1нему, а также рассчитываются основные экономические показатели.я0 2. КОЛИЧЕСТВЕННЫЙ АНАЛИЗ ПРОЕКТА я3Задачей количественного анализа я1является определение потока
я1наличности от проекта.я0 Первоначально составляется расчет проекта без внешнего фи- - -
нансирования. Для этого выявляется список показателей, влияющих
на поток наличности: стоимость оборудования и строительно-монтаж-
ных работ, оплата аренды земли, существующих зданий, технологий,
"ноу-хау", стоимость сырья, запасных частей, заработная плата, це-
ны на готовую продукцию, показатели роста цен, страхование и т.д.
Затем рассчитываются инвестиции, доходы от реализации продукции и
ее себестоимость, а также показатели, характеризующие эффектив-
ность проекта . я1После того, как анализ показал экономическую целесообраз-
я1ность осуществления проекта, составляются расчеты, позволяющие
я1определить возможность организации финансирования.я0 я_Для этого вы-
я_полняются следующие расчеты:я. - взносы партнером в основной фонд по периодам, - потребность во внешних источниках финансирования, - механизм использования и погашения кредита, - покрытие задолженности поступлениями средств, - эффективность проекта. Расчет потока наличности производят исходя из концепции
предприятия как системы потоков наличности. Составляют несколько
различных расчетов на разных уровнях абстракции. я1Прежде всего
я1рассчитывают потоки наличности называемые я_дополнительными и ко-
я_я1нечными.я.я0 я3Дополнительные потоки наличностия0 - я1это потоки, которые не-
я1разрывно связаны с проектом и они вливаются в основные потоки на-
я1личности, если предприятие уже функционирует и намеревается реа-
я1лизовать какую-либо инвестиционную программу с привлечением наем-
я1ных средств.я0 По отношению к инвестиционному проекту основными по-
токами наличности являются те потоки, которые связаны с основной
деятельностью предприятия. я1Дополнительные потоки наличности:я0 количество проданных еди-
ниц товара, валовый доход, расходы (на зарплату, управление, рек-
ламу, сырье и оборотные средства, страхование и транспортировку,
прочие расходы), амортизационные отчисления, прибыль, выплата на-
логов, чистый доход. я_Годовой поток наличности я.после налогообложения определяется
по формуле: ПН = ЧД - КЗ + АО + HP - ПО - - где ПН - годовой поток наличности, ЧД - чистый доход, КЗ - увеличение кредиторской задолжности, АО - амортизационные отчисления, HP - нереализованная продукция, ПО - расходы на покупку оборудования. Полученные результаты анализируют с помощью следующих пока-
зателей: чистый приведенный доход - W (NPV - net present value),
внутренняя норма доходности - qя4вя0 (IRR - internal rate of return),
рентабельности (индекса доходности) - V (profitability index) и
периода окупаемости - Пя4окя0. Чистый приведенный доход проекта представляет собой разницу
между суммой приведенных к современной стоимости потоков налич-
ности, генерируемых проектом, и размером первичных инвестиций в
проект. Чтобы правильно произвести расчет потоков наличности по
проекту нужно учесть его остаточную стоимость на момент последне-
го периода, для которого рассчитывается поток наличности. Теория современной стоимости основывается на том, что деньги
сегодня не равны деньгам завтра, а разница между ними является
упущенной выгодой. Под упущенной выгодой понимается доход, кото-
рый мог бы получить владелец средств, если бы он пустил получен-
ные ранее денежные средства в оборот и депонировал бы их в банк.
Коэффициент приведения потоков наличности к современной стоимости
принимают равным средней стоимости капитала действующего предпри-
ятия или ставке банковского процента, или средней норме рента-
бельности в отрасли. я_Зависимость между современной и будущей стоимостьюя. выглядит
следующим образом: БС = СС * (1+к), СС = я_ БС .я., п*(1+к) где БС - будущая стоимость, СС - современная стоимость, к - коэффициент приведения, - - п - количество периодов. Если чистая современная стоимость проекта больше нуля, то он
является целесообразным с точки зрения вложения средств. я3Внутренняя норма доходности я0-я1 это коэффициент приведения,
я1при котором чистая современная стоимость за вычетом первоначаль-
я1ных инвестиций будет равна нулю. я0Полученный коэффициент обычно
сравнивают с такими же коэффициентами основных производителей в
данной отрасли. я3Индекс доходностия1 я0- я1это отношение дисконтированных на соот-
я1ветствующий коэффициент потоков наличности по проекту к величине
я1первоначальных инвестиций. я0Если индекс больше единицы, то проект
стоит вложения средств. я3Период окупаемости я1представляет собой интервал времени, не-
я1обходимый для покрытия затрат по проекту.я0 При прогнозировании потоков наличности необходимо принимать
в расчет фактор инфляции. Для того, чтобы определить подверженность проекта возможным
конъюнктурным колебаниям и различным изменениям, используют все-
возможные методы прогнозирования. При этом создаются модели реа-
лизованного проекта и на них проверяются возможные воздействия на
расчетные показатели. Оценивается чувствительность проекта как
при изменении одного фактора, так и при изменении нескольких фак-
торов. 3. БИЗНЕС-ПЛАН КАК ФОРМА РАЗРАБОТКИ СТРАТЕГИИ я3Назначение делового плана я1Деловой план включает в себя я0цели и задачи, которые необхо-
димо решить предприятию как в ближайшем будущем, так и на перс-
пективу. Кроме того он включает в себя оценку текущего момента,
сильных и слабых сторон деятельности предприятия, анализ рынка и
информацию о потребителях продукции. Деловой план дает возможность понять общее состояние дел на
данный момент; ясно представить тот уровень, которого может дос-
тичь предприятие; планировать процесс перехода от одного состоя- - -
ния в другое. В деловом плане излагаются возможности рынка, его слабые
стороны и потребности функционирования предприятия в этих услови-
ях, дается оценка ресурсов, необходимых для достижения поставлен-
ных целей в условиях конкуренции. Проработанный и согласованный
деловой план является тем средством, с помощью которого можно
контролировать производительность и управлять предприятием. Одним из важнейших положений является то, что деловой план
позволяет решить вопросы финансирования. т.е. он может стать
средством привлечения капитала, необходимого для развития предп-
риятия. я1Ценность делового плана определяетсяя0 тем, что он: - дает возможность определить жизнеспособность предприятия с условиях конкуренции; - содержит ориентир, как должно развиваться предприятие; - служит важным инструментом получения финансовой поддержки от внешних инвесторов. При составлении делового плана предпринимателю приходится
думать о будущем и представлять себе, какие препятствия могут
возникнуть на пути к успеху. Процесс составления делового плана
вынуждает предпринимателя критически оценивать собственные силы.
Поэтому в начале необходимо определить сильные и слабые стороны
проекта, а также возможности и проблемы, которые могут возникнуть
в будущем. Этот процесс называется определением (или оценкой) об-
щего положения. Имея такую оценку приступают к постановке целей и
задач. Этот процесс состоит из двух частей. Во-первых, устанавли-
вается, каким бизнесом будет заниматься предприятие, во-вторых,
определяются главные, количественно обоснованные цели на перспек-
тиву. Установление таких целей является наиболее легкой задачей.
Решив ее, необходимо определить пути достижения этих целей. Для
этого необходимо выработать стратегию и составить планы, которые
формируют ядро делового плана. Хорошо составленный деловой план,
как правило, является существенным фактором длительного выживания
предприятия и его прибыльности. - - я3Исходная информация для составления я3делового плана Прежде чем заниматься составлением делового плана, необходи-
мо собрать всю исходную информацию. Имея необходимую информацию,
предприниматель еще до составления делового плана может оценить
жизнеспособность самой концепции нового проекта развития предпри-
ятия. Прежде всего необходимо оценить спрос на товар (работы или
услуги), который предлагается производить. Необходимо понять, что
и кому будет продаваться и почему люди это покупают. Надо пом-
нить, что люди покупают не просто продукт или услугу, они покупа-
ют совокупность определенных преимуществ, разрешая свои проблемы.
Эта совокупность преимуществ включает в себя четыре элемента -
специалисты по маркетингу называют их маркетинговым комплексом -
характеристики самого продукта, его цену, поощрение спроса на
данный продукт и место его реализации. Суть центральной идеи теории маркетинга состоит в том, что
рынок включает в себя довольно обособленные подразделения или
сегменты. Каждый сегмент предъявляет специфические требования к
продукции или услугам. Если предприятие приведет свою продукцию
или услуги в соответствие с этими требованиями и сделает это луч-
ше, чем конкуренты, то оно сможет увеличить долю своего участия
на рынке и, следовательно, увеличить прибыльность. Важным обстоя-
тельством при этом будет определение покупателей: каковы их зап-
росы и как на них выйти, довести до них свою продукцию. Без хоро-
шего понимания запросов покупателей (клиентов) нельзя оценить
сильные и слабые стороны продукции или услуг. Необходимые данные можно получить, обратившись в соответс-
твующие организации, а можно провести собственные исследования.
Источником информации могут стать публикации отраслевых ассоциа-
ций, правительственные отчеты и статьи в научных журналах. Данные о потенциальных размерах рынка могут обосновать те
положения делового плана, которые касаются маркетинга. Они должны
включать информацию о фирмах-конкурентах, о торговой наценке, о
рыночных трендах и перспективах роста. Производственная информация включает определение производс-
твенных потребностей предприятия, зависящих от того, какую про- - -
дукцию оно собирается выпускать. Большую часть необходимой инфор-
мации можно получить у производителей аналогичной продукции. В современно быстро меняющемся мире технологические аспекты
и экономическое окружение могут создать как дополнительные воз-
можности, так и определенные проблемы. Обычно развитие технологии
дает возможность выполнить задачу лучше и с меньшими затратами.
Некоторые технологические процессы могут привести к усовершенс-
твованию качества продукции или повышению уровня услуг, другие -
позволят более продуктивно и с меньшими затратами выполнять ту же
работу. При сборе производственной информации необходимо обратить
внимание на следующие вопросы: - производственные операции: необходимо установить перечень всех базовых операций по обработке и сборке, выяснить, нельзя ли поручить некоторые из них субподрядчикам, а если можно, то какие и кому; - сырье и материалы: составить список всех видов сырья и ма- териалов, установить название фирм-поставщиков, их адреса и ориентировочные цены; - оборудование : составить спецификацию всего необходимого оборудования и по каждой единице оборудования выявить, можно ли взять его на прокат (арендовать) или нужно поку- пать; - трудовые ресурсы: составить перечень специальностей с ука- занием числа работников по каждой специальности, их зара- ботной платы и выявить возможности подготовки таких специ- алистов; - помещения: определить потребность в производственных пло- щадях, возможности аренды помещений, их покупки и т. д.; - накладные расходы: расходы на покупку инструментов, спецо- дежды, канцелярских товаров, на оплату счетов за электроэ- нергию, водопровод и прочие муниципальные услуги, на зара- ботную плату управленческого персонала и т.д. Имущество предприятия - помещения , машины, оборудование,
транспортные средства - может дать представление о том потенциа-
ле, которым обладает предприятие в данный момент в отношении его
расширения без или с привлечением дополнительных инвестиций, а
также в отношении освоения новых сегментов рынка. Важно обратить - -
внимание на сроки амортизации имущества, его износ, оценить, ког-
да оно будет нуждаться в замене. Необходимо постоянно следить за
эффективностью машин и оборудования и их способностью производить
продукцию, технологически отвечающую уровню современных требова-
ний. Финансовая информация необходима для всесторонней оценки фи-
нансовых аспектов деятельности предприятия. На основании этой ин-
формации потенциальные инвесторы будут судить о рентабельности
проекта, о том, сколько денег потребуется вложить в предприятие,
чтобы поставить его на ноги и покрыть текущие расходы начального
этапа и о том, каким образом можно получить необходимые средства
(выпуск акций, займы и пр.) Существуют три группы финансовых показателей, которые позво-
ляют оценить жизнеспособность предприятия: 1) прогноз доходов и расходов на первые три года; 2) прогноз денежной наличности за тот же период; 3) балансовый отчет предприятия на текущий момент и прогноз состояния активов и пассивов предприятия на год вперед (балансовый план). я1Прогноз расходов и доходов предприятияя0 строится на основе
данных об ожидаемом объеме спроса. Прогноз денежной наличности
должен показать способность предприятия своевременно оплачивать
свои счета. В нем должна быть указана оценка начальной денежной
наличности, ожидаемые поступления и платежи с указанием объемов и
сроков. я1Балансовый отчет характеризуетя0 финансовую ситуацию предп-
риятия на конкретный момент. Он отражает активы (то, чем предпри-
ятие владеет), пассивы (его долг) и средства, вложенные владель-
цем предприятия и его партнерами. Вышеперечисленная информация непосредственно отражается в
деловом плане. я3Состав делового плана. Деловой план включает следующие разделы: я_я11. Вводная часть. В ней указывается название и адрес предприятия, имена и ад-
реса учредителей, основные положения предлагаемого проекта, его
суть и цель, стоимость проекта, потребности в финансах. - - я12. Предприятие и отрасль, в которой оно находится. В этом разделе описываются основные направления и цели дея-
тельности предприятия, его история, прошлые успехи, а также ха-
рактеристика отрасли промышленности, к которой относится предпри-
ятие. Отражается текущая ситуация и тенденции ее развития. я_я13. Продукция (работы или услуги). Описание продукции и ее применение, отличительные качества
или уникальность продукции, технология и квалификация, лицензии,
патентные права и будущий капитал. я_я14. Рынки. Потенциальные потребители продукции, потенциальные конкурен-
ты. Размер рынка и его рост, оценочная доля предприятия на рынке.
Особые характеристики рынка, влияние конкуренции. я_я15. План маркетинга. В этом разделе дается маркетинговая расстановка (обеспечение
конкурентоспособности продукции) и указываются основные характе-
ристики продукции (работ или услуг) в сравнении с конкурирующими.
Рассматриваются такие вопросы, как цены, ценовая политика, торго-
вая политика, каналы сбыта, реклама и продвижение продукции на
рынке, политика поддержки продукции, проявление интереса со сто-
роны вероятных покупателей, прогноз новой продукции. я_я16. Производственный план. Описание производственного процесса, производственных поме-
щений, их расположение. Необходимое оборудование, объем выпускае-
мой продукции. В этом разделе рассматриваются источники поставки
основных материалов, оборудования и рабочих кадров, использование
субподрядчиков. я_я17. Организационный план. Форма собственности. Сведения о партнерах, основных пайщи-
ках, владельцах предприятия, о директоре и основном руководящем
составе. Приводится организационная структура. Делаются краткие
выводы по планированию количества персонала и расширению штата,
обучению и подготовке кадров, а также о привлечении консультан-
тов, советников, менеджеров. я_я18. Степень риска. В этом разделе рассматривается риск и каким образом его мож-
но избежать. Выявляются слабые стороны предприятия, вероятность
появления новых технологий. предлагаются альтернативные страте- - -
гии. я_я19. Финансовый план. Финансовый план является важнейшей составной частью делового
плана. Основные пункты финансового плана: объем продаж, прибыль,
оборот капитала, себестоимость и т.д. Финансовый план составляет-
ся на 3-5 лет и включает в себя: план доходов и расходов, план
денежных поступлений и платежей, балансовый план на первый год.
При составлении финансового плана анализируется состояние налич-
ности, устойчивость предприятия, источники и использование
средств. В заключении определяется точка самоокупаемости. Прогноз
точки самоокупаемости должен дать ответ на вопрос о том, сколько
единиц продукции или услуг нужно будет продать или какого объема
продаж достичь, чтобы доходы предприятия совпадали с его расхода-
ми, т.е. чтобы предприятие окупилось. я_я110. Приложения. Наиболее часто в приложении приводят следующие документы:
технические данные по продукции, копии контрактов, лицензий, под-
робности патентных документов, копии документов, из которых взяты
исходные данные, сообщения консультантов по продукции и рынкам,
анкетные данные руководящих работников, сведения о порядке и ме-
тоде проведения опросов и исследований, отчет по ревизии бухгал-
терских документов, прейскуранты поставщиков. я3Составление делового плана. я1А. Вводная часть. Деловой план начинается с вводной части. Вводная часть, как
правило, пишется уже после того, как составлен весь план. Она
должна быть краткой (не более 2-3 страниц) и трактоваться как са-
мостоятельный рекламный документ, так как в ней содержатся основ-
ные положения всего делового плана. Вводная часть должна быть написана так, чтобы вызвать инте-
рес у потенциального инвестора. По содержимому вводной части ин-
вестор часто судит о том, стоит ли ему терять время дальше и чи-
тать план до конца. Нужно четко и убедительно изложить основные
положения предлагаемого проекта, а именно чем будет заниматься
предприятие, сколько денег потребуется в него вложить, какой ожи- - -
дается спрос на продукцию (работы или услуги) и почему предприя-
тие добьется успеха. я1Б. Предприятие и отрасль, в которой оно я1находится. Очень важно преподнести идею нового предприятия в контексте
сложившегося состояния дел в отрасли. Необходимо продемонстриро-
вать глубокое понимание состояния предприятия и той отрасли ин-
дустрии, в которой оно будет работать и конкурировать. Так как
одним из критериев на победу в конкурентной борьбе является ситу-
ация на рынке продукции этого класса. В деловом плане рекомендуется провести краткий исторический
экскурс, дать анализ текущего состояния дел в отрасли и сведения
о намечающихся тенденциях развития. Рекомендуется также дать
справку по последним новинкам, перечислить потенциальных конку-
рентов, указать их сильные и слабые стороны. Необходимо изучить
все прогнозы по данной отрасли. Необходимо также ответить на вопрос, на какого именно потре-
бителя рассчитаны товары или услуги предприятия. я1В. Продукция (работы или услуги). В этом разделе необходимо дать четкое определение и описание
тех видов продукции или услуг, которые будут предложены на рынок.
Следует указать некоторые аспекты технологии, необходимой для
производства продукции. Важно, чтобы этот раздел был написан яс-
ным, четким языком, доступным для понимания неспециалиста. При описании основных характеристик продукции делается ак-
цент на тех преимуществах, которые эта продукция несет потенци-
альным покупателям, а не на технических подробностях. Детальная
информация технологического процесса может быть дана в приложе-
нии. Очень важно подчеркнуть уникальность или отличительные осо-
бенности продукции или услуг. Это может быть выражено в разной
форме: новая технология, качество товара, низкая себестоимость
или какое-то особенное достоинство, удовлетворяющее запросам по-
купателей. Также необходимо подчеркнуть возможность совершенство- - -
вания данной продукции. В этом же разделе следует описать имеющиеся патенты или ав-
торские права на изобретение или привести другие причины, которые
могли бы воспрепятствовать вторжению конкурентов на рынок. Такими
причинами могут быть, например, эксклюзивные права на распростра-
нение или торговые марки. я1Г. Рынки. Рынок и маркетинг являются решающими факторами для всех ком-
паний. Самые гениальные технологии оказываются бесполезными, если
на них нет своих покупателей. Поэтому этот раздел является наибо-
лее трудным для написания. Необходимо убедить инвестора в сущест-
вовании рынка для продукции и показать, что вы понимаете и можете
продать на нем свою продукцию. Для этого нужно определить тот
сегмент рынка, который будет для предприятия главным. Как прави-
ло, новые предприятия могут успешно конкурировать лишь на одном,
достаточно узком сегменте рынка. Выбор такого сегмента может за-
висеть и от остроты конкурентной борьбы, которая для одного типа
продукции может быть слабее, для другого - сильнее. После определения конкурентного сегмента рынка приводится
описание структуры клиентуры (покупателей) внутри этого сегмента. Любой бизнес и, в частности, обладающий хорошими идеями по
совершенствованию продукции, рано или поздно столкнется с пробле-
мой конкуренции. Поэтому очень важно определить непосредственных
конкурентов, их сильные и слабые стороны, оценить потенциальную
долю рынка каждого конкурента. Необходимо показать, что ваша про-
дукция может конкурировать с точки зрения качества, цены, расп-
ространения, рекламы и других показателей. я1Д. План маркетинга. В этом разделе необходимо показать, почему клиенты будут по-
купать продукцию. В нем описывается, каким образом предполагается
продавать новый товар или услугу, какую на него назначить цену и
как проводить рекламную политику. Конкретные детали маркетинговой
стратегии часто оказываются сложными, комплексными и затрагивают
такие области, как маркетинговая расстановка, ценовая политика, - -
торговая политика, реклама и т.д. В любом бизнесе при формирова-
нии проектов, связанных с продажей и сбытом, требуется детальный
анализ этих факторов. Потенциальные инвесторы считают план маркетинга важнейшим
компонентом успеха нового предприятия, поэтому к его составлению
следует отнестись серьезно - нужно тщательно все продумать и убе-
диться, что предполагаемая стратегия действительно может быть ре-
ализована. На действующих предприятиях план по маркетингу состав-
ляется на год вперед. За его выполнением внимательно следят и
ежемесячно или ежедневно вносят в него поправки с учетом изменяю-
щейся ситуации на рынке. Начинающий предприниматель должен нау-
читься составлять план маркетинга и сверять с ним свои текущие
решения. Часто план маркетинга оказывается очень объемным, тогда
его можно поместить в приложение к основной части делового плана. я1Е. Производственный план. В этом разделе должны быть описаны все производственные и
другие рабочие процессы. Здесь же рассматриваются все вопросы,
связанные с помещением, их расположением, оборудованием, персона-
лом. Если создаваемое предприятие относится к категории произ-
водственных, то необходимо полное описание производственного про-
цесса: как организована система выпуска продукции и как осущест-
вляется контроль над производственными процессами, каким образом
будут контролироваться основные элементы, входящие в стоимость
продукции (например, затраты труда и материалов), как будет раз-
мещено оборудование. Если некоторые операции предполагается пору-
чить субподрядчикам, следует дать о них сведения, включая назва-
ние субподрядчика, его адрес, причины, по которым он был выбран,
цены и информацию о заключенных контрактах. По тем операциям, ко-
торые предполагается выполнить собственными силами, необходимо
дать схему производственных потоков, список производственного
оборудования, сырья и материалов с указанием поставщиков (назва-
ние, адрес, условия поставок), ориентировочную стоимость, а также
список производственного оборудования, которое может понадобиться
в будущем. Наконец, в этом разделе должны найти отражение вопро-
сы, насколько быстро может быть увеличен или сокращен выпуск про-
дукции. - - Если предполагается создать не производственное предприятие,
а торговое или сервисное, то в данном разделе описывается проце-
дура закупки партий товаров, система контроля за уровнем товарных
запасов и план складных помещений. я1Ж. Организационный план. В этом разделе указывается форма собственности создаваемого
предприятия: будет ли это индивидуальное предприятие, товарищест-
во или акционерное общество. Если это товарищество, необходимо
привести условия, на которых оно строится. Если акционерное об-
щество, необходимо дать сведения о количестве выпускаемых акций,
тип акций. Рассматриваются вопросы руководства и управления предприяти-
ем. Объясняется, каким образом организована руководящая группа, и
описывается роль каждого ее члена. Приводятся краткие биографи-
ческие сведения о всех членах совета директоров. Следует помнить,
что необходима сбалансированная руководящая группа. Анализируются
знания и квалификация всей команды в целом. В идеальном случае
таланты и умение каждого ее члена будут дополнять друг друга и
охватывать все функциональные области бизнеса (маркетинг, финан-
сы, вопросы, связанные с персоналом, производственный процесс).
Однако, маловероятно, что небольшая фирма на ранней стадии своего
становления сможет собрать достаточно хорошо сбалансированную ко-
манду. В этом случае для выявления слабых сторон управления
предприятием можно воспользоваться услугами консультантов. В этом же разделе должны быть представлены данные о руково-
дителях основных подразделений, их возможностях и опыте, а также
об их обязанностях. Детальные анкетные характеристики приводятся
в приложении. В этом разделе освещается механизм поддержки и мо-
тивации ведущих руководителей, т.е. каким образом они будут заин-
тересованы в достижении намеченных в деловом плане целей, как бу-
дет оплачиваться труд каждого руководителя (оклад, премии, доле-
вое участие в прибыли). Рекомендуется представить организационную схему с указанием
для каждого руководителя его места в организационной иерархии. Ознакомившись с организационным планом, потенциальный инвес-
тор должен получить представление о том, кто именно будет осу- - -
ществлять руководство предприятием и каким образом будут склады-
ваться отношения между членами руководства на практике. я1З. Степень риска. Каждое новое предприятие или новый проект неизбежно сталки-
вается на своем пути с определенными трудностями, угрожающими его
существованию. Для предпринимателя очень важно уметь предвидеть
подобные трудности и заранее разработать стратегии их преодоле-
ния. Необходимо оценить степень риска и выявить те проблемы, с
которыми может столкнуться бизнес. Главные рискованные моменты,
перед которыми может оказаться бизнес, должны быть описаны просто
и объективно. Угроза может исходить от конкурентов, от собствен-
ных просчетов в области маркетинга и производственной политики,
ошибок в подборе руководящих кадров. Опасность может представлять
также технический процесс, который способен мгновенно "состарить"
любую новинку. Даже если ни один из этих факторов реальной угрозы
для предприятия не представляет, в деловом плане необходимо на
них остановиться и обосновать, почему не стоит беспокоиться на
этот счет. Полезно заранее выработать стратегию поведения и предложить
пути выхода из вероятных рискованных моментов в случае их внезап-
ного возникновения. Наличие альтернативных программ и стратегий в
глазах потенциального инвестора будут свидетельствовать о том,
что предприниматель знает о возможных трудностях и заранее к ним
готов. я1И. Финансовый план. Финансовый план состоит из трех частей. я_1. Сводный прогноз доходов и расходов,я. по крайней мере, на
первые три года, причем данные за первый год должны быть предс-
тавлены в месячной разбивке. Он включает такие показатели, как
ожидаемый объем продаж, себестоимость реализованных товаров и
различные статьи расходов. Зная ставки подоходного налога, можно
получить прогноз чистой прибыли предприятия после вычета налогов. Основным источником доходов большинства предприятий являются
продажи. Именно продажи определяют все прочие аспекты деятельнос- - -
ти предприятия, поэтому составление финансового плана начинается
с прогнозирования продаж. Основой для такого прогноза служит план
маркетинга. Для составления планов доходов и расходов на первый год не-
обходимо рассчитать объемы продаж по месяцам. Данные для подобных
расчетов можно получить из специальных исследований рынка, из
прогнозов или опытном путем. Для составления прогноза используют-
ся такие методы как опросы потребителей, опрос торговых работни-
ков, консультации с экспертами, анализ временных рядов. Объемы продаж у новых предпринимателей обычно нарастают пос-
тепенно, а себестоимость реализованной продукции может "скакать"
и в некоторые месяцы быть непропорционально высокой. Все будет
зависеть от ситуации, складывающейся в тот или иной момент на
рынке. План доходов и расходов должен содержать такие оценки всех
статей косвенных (накладных, общефирменных) расходов по месяцам
первого года. Необходимо предусмотреть в плане все возможные
статьи расходов и правильно спланировать их динамику по месяцам. Расходы на заработную плату будут зависеть от численности
сотрудников и их специальностей. Сведения о том, сколько и каких
специалистов потребуется, берутся из организованного плана. Рас-
ширение дела может уже в первые месяцы существования предприятия
потребовать увеличении численности занятых. Расходы на оплату
труда должны быть заранее предусмотрены и включены в план доходов
и расходов. В плане доходов и расходов следует предусмотреть и
расходы на повышение заработной платы работающим сотрудникам. В первые месяцы освоения нового рынка значительно выше рас-
ходы на командировки, выплаты комиссионных, представительские
расходы т.д. С ростом фирмы возрастают расходы на страхование, на рекла-
му, на участие в выставках, на аренду дополнительных складских
помещений. Все это должно найти отражение в плане доходов и рас-
ходов. Условия страховки можно выяснить непосредственно у той
страховой компании, в которой предприятие застраховано, а величи-
ну выплат можно определить в зависимости от вида страховки и сос-
тояния дел на предприятии к тому или иному моменту. Добавление
новых площадей увеличит расходы на аренду. Если планируется заку-
пить новое оборудование, то это отразится в приросте амортизаци- - -
онных отчислений. Помимо планов доходов и расходов в разбивке по месяцам пер-
вого года, планы доходов и расходов должны содержать прогнозные
данные на конец второго и третьего года. При прогнозировании экс-
плуатационных расходов на второй и третий год рекомендуется на-
чать с тех статей, расходы по которым, по всей вероятности, не
будет меняться. Расходы по таким статьям, как амортизационные от-
числения, коммуникальные услуги (плата за электричество, газ и
т.д.), аренда, страховка и процент на капитал, нетрудно подсчи-
тать, исходя из объема продаж (доходов) на второй и третий год.
Расходы на рекламу, на заработную плату и налоги можно определить
как долю от чистой прибыли за соответствующий год. Если финансовый план покажет, что при таких издержках можно
получить прибыль, предприятие имеет шансы на успех. Форма плана доходов и расходов представлена в я2табл.1.3. По такой же форме (я2табл.1я0) составляется план доходов и рас-
ходов на первый год по месяцам. В зависимости от деятельности и
направленности предприятия статьи расходов косвенных затрат экс-
плуатационных издержек могут быть уточнены. я_2. В финансовый план я.входит прогноз денежной наличности. Та-
кой прогноз составляется также на три года, с месячной разбивкой
данных по первому году. Разные счета оплачиваются в разные сроки,
поэтому определение потребностей в денежной наличности является
важным моментом, особенно для первого года. Доходы могут сильно
различаться из месяц в месяц, да и деньги, вырученные от продаж,
поступают на банковский счет предприятия не мгновенно, а с неко-
торым шагом, поэтому, даже если продукция расходится хорошо, мо-
жет возникнуть необходимость в краткосрочных займах для покрытия
посторонних затрат. например, для выплаты заработной платы или за
коммунальные услуги. Деньги в кассе или на банковском счете предприятия - это не
то же самое, что прибыль. Прибыль-это разница между доходами и
расходами, а денежная наличность - это разница между реальными
денежными поступлениями и выплатами. Изменяется объем денежной
наличности только тогда, когда предприятие фактически получает
платеж или само производит вы плату. Например, погашение долга
предприятия не отражается в издержках, хотя уменьшает сумму на-
личности. а амортизация основных фондов - это издержки, которые - -
яL[+] я2Таблица 1. я1План доходов и расходов
ЪДДВДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДВДДДДДДДДВДДДДДДДДВДДДДДДДДї
N і Показатели і1-ый годі2-ой годі3-ий годі
ГДДЕДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДЕДДДДДДДДЕДДДДДДДДЕДДДДДДДДґ
1 і Доходы от продаж товаров (оказа-і і і і
ния услуг или выполнения работ) і і і і
2 і Налог на добавленную стоимость і і і і
3 і Себестоимость реализованной про-і і і і
дукции (работ или услуг) і і і і
4 і Валовая прибыль і і і і
5 і Эксплуатационные издержки, всегоі і і і
6 і в том числе: Управленческие зат-і і і і
раты, і і і і
7 і всего і і і і
8 і в том числе: зарплата і і і і
9 і канцпринадлежности і і і і
10і плата за телефон і і і і
11і почтовые расход і і і і
12і Затраты на сбыт і і і і
13і Аренда помещений і і і і
14і Коммунальные услуги і і і і
15і Транспорт і і і і
16і Реклама і і і і
17і Страховка і і і і
18і Налоги і і і і
19і Проценты за капитал і і і і
20і Амортизация і і і і
21і Затраты на науку і і і і
22і Прочие расходы і і і і
23і Прибыль до уплаты налогов і і і і
24і Налог на прибыль і і і і
25і Чистая прибыль і і і і
АДДБДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДБДДДДДДДДБДДДДДДДДБДДДДДДДДЩ
снижают прибыль, но не влияют на сумму денежной наличности. Одна из главных проблем, стоящих перед любым предприятием, -
то правильное планирование денежной наличности. Сплошь и рядом - -
вполне рентабельные предприятия терпят банкротство только из-за
того, что в нужный момент у них не хватило денег. Следовательно,
если предприниматель судит о своем успехе по прибыли, он рискует
сильно ошибиться, особенно если при этом прирост наличности отри-
цателен. Прогноз денежной наличности строится на основании плана де-
нежных поступлений и выплат. План денежных поступлений и выплат
составляется на основе плана доходов и расходов с поправкой на
ожидаемые лаги. Если для какого-то месяца окажется, что выплаты
превышают поступления, предприниматель должен заранее позаботить-
ся, и взять на этот период деньги в долг. Если в другом месяце
денежные поступления превысят выплаты, то лишние деньги можно от-
дать в краткосрочную ссуду или положить на банковский счет до то-
го времени, когда выплаты вновь будут превышать поступления. Самый сложный момент в прогнозировании денежной наличности -
это определение размеров поступлений и выплат по месяцам. Для
этого приходится строить предложения, чтобы денег заведомо хвата-
ло на оплату счетов в течение всего периода становления предприя-
тия. На основе подобных предположений можно оценить размеры де-
нежных поступлений и платежей по месяцам и прикинуть, когда и
сколько денег потребуется брать в долг. План денежных поступлений и выплат, как и план доходов и
расходов, строится на определенных предположениях, которые предс-
тавлялись реалистичными на момент составления прогноза, но со
временем могут и не подтвердиться. В этом случае в планы необхо-
димо внести соответствующие коррективы. Все предложения и допуще-
ния должны быть четко сформулированы в тексте делового плана,
чтобы потенциальный инвестор смог понять, как была получена та
или иная цифра. План поступлений и выплат на первый год в месячной разбивке
и на последующие три года составляются по следующей форме
(я2табл.2я0). я_3. Третьим разделом финансового плана является прогноз акти-
я_вов и пассивов предприятия на конец годая., т.е. балансовый план. В
этом плане отражаются активы и пассивы предприятия, средства,
вложенные в развитие производства самим предпринимателем и его
партнерами, и нераспределенная прибыль. К составлению балансового плана на конец первого года прис- - -
яL[+] я2Таблица 2. я1План поступлений и выплат
ЪДДВДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДВДДДДДДДДДВДДДДДДДДДВДДДДДДДДДї
N іПоказатели і 1-й год і 2-й год і 3-й год і
ГДДЕДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДЕДДДДДДДДДЕДДДДДДДДДЕДДДДДДДДДґ
1 іПоступления от продаж і і і і
2 ів том числе: і і і і
3 іПлатежи всего і і і і
4 іоборудование і і і і
5 ісырье и материалы і і і і
6 ізатраты на сбыт і і і і
7 іуправленческие затраты і і і і
8 іаренда помещений і і і і
9 ікоммунальные услуги і і і і
10ітранспорт і і і і
11іреклама і і і і
12істраховка і і і і
13іналоги і і і і
14івыплата долга и процентов і і і і
15іПрирост денежной наличностиі і і і
16іОстаток на конец і і і і
17іОстаток на начало і і і і
АДДБДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДБДДДДДДДДДБДДДДДДДДДБДДДДДДДДДЩ
тупают, когда составлены план доходов и расходов и план денежных
поступлений и выплат. Балансовый план отражает состояние дел на предприятии к кон-
цу первого года его существования. Он представляет собой счет ак-
тивов и пассивов, разность (сальдо) которых дает оценку собствен-
ного капитала предприятия. я3Активы я0- я1это все, что образует имущество предприятия и обла-
я1дает стоимостью.я0 Активы делятся на ликвидные и неликвидные. Лик-
видные активы - это те, которые образуют оборотный капитал, не-
ликвидные - основной капитал. Ликвидные активы включают денежные
средства, а также все то, что может быть обращено в деньги или
потреблено в процессе производства за период, не превышающий од-
ного года. Неликвидные активы - это материальное имущество с дли-
тельным сроком службы (оборудование, здание, сооружения, земля). - - я3Пассивы -я0 я1это денежные обязательства предприятия перед кре-
я1диторами.я0 Обязательства бывают краткосрочными, которые должны
быть погашены в течение года, и долгосрочными. Разность между
стоимостью активов и пассивов (стоимость имущества предприятия за
вычетом его обязательств) представляет собой собственный капитал
предприятия. я1К собственному капиталу относятсяя0 средства, вложен-
ные партнерами, и прибыль, остающаяся после вычетов (нераспреде-
ленная прибыль). Таким образом, доходы предприятия увеличивают его активы и
собственный капитал, а расходы уменьшают собственный капитал и
(или) увеличивают пассивы или уменьшают активы. Балансовый план на конец первого года в деловом плане сос-
тавляется по форме, приведенной в я2табл.3. При создании предприятия предприниматель должен знать, когда
будет получена первая прибыль. Для этого делается прогноз точки
самоокупаемости. Прогноз точки самоокупаемости дает ответ на воп-
рос, сколько единиц продукции или услуг необходимо будет продать,
чтобы доходы предприятия совпадали с его расходами, т.е. чтобы
предприятие окупилось. Такая информация позволяет оценить, сколь-
ко денег потребуется, чтобы поддержать новое предприятие на на-
чальном этапе его существования. Из планов доходов и расходов из-
вестно, когда предприятие начнет получать прибыль, но это не точ-
ка самоокупаемости. Чтобы предприятие окупилось, его обязательст-
ва, именуемые постоянными или фиксированными затратами, должны
быть полностью покрыты из поступлений. я1Поэтому под точкой самоо-
я1купаемости понимаютя0 такое состояние, когда разность между всеми
расходами и доходами равна нулю. После того, как предприятие окупится, продажа каждой следую-
щей единицы продукции будет приносить прибыль, если цена на нее
не опуститься ниже ее себестоимости. Точка самоокупаемости К определяется на основании данных
плана поступлений и выплат (табл.2.) по формуле: К =я_ СФИ . Ц - ПИ где СФИ - совокупные финансовые издержки; - 108 -
яL[+] я2Таблица 3. я1Балансовый план на конец первого года ЪДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДВДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДї і Показатели і Сумма і ГДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДЕДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДґ 1 і Активы і і 2 і Ликвидные активы, всего і і 3 і в том числе: і і 4 і денежная наличность і і 5 і счета к получению і і 6 і запасы готовой продукции і і 7 і запасы сырья и материалов і і 8 і в том числе: і і 9 і оборудование і і 10і амортизация і і 11і Итого активов і Х і 12і Пассивы и собственный капитал і і і предприятия і і 13і Краткосрочные обязательства, всего і і 14і в том числе: і і 15і Неликвидные активы, всего і і 16і счета к оплате і і 17і текущие обязательства і і 18і по долгосрочным займам і і 19і Долгосрочные обязательства, всего і і 20і Собственный капитал, всего і і 21і в том числе і і 22і взносы партнеров і і 23і нераспределенная прибыль і і 24і Итого пассивов и собственного і і і капитала і Х і АДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДБДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДЩ Ц - цена единицы продукции; ПИ - переменные издержки в расчете на единицу продукции. Какой бы не была цена, если она выше себестоимости, каждая
продажа приносит прибыль, которую можно пустить на покрытие фик-
сированных издержек. Как только прибыли накопится достаточно, - -
чтобы покрыть фиксированные издержки, предприятие достигнет само-
окупаемости. К фиксированным издержкам относятся затраты на амор-
тизацию, заработную плату административного персонала, арендную
плату и страхование. Расходы на покупку сырья и материалов, тор-
говые издержки, заработная плата производственных рабочих счита-
ются переменными. Графическое представление точки самоокупаемости приведено
на я2рис.1.
яL[+] млн.руб.A і / і Доходы і / і . і / . і . Расходы і / . і . і ./ і . іТочка самоокупаемости ія_. / я.ія_ . і і Фиксированные издержки і / і і і і / і АДДДДДДДДДДДДБДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДV Объем продукции я2Рис. 1:я0 я1Графическое представление точки самоокупаемости По графику определяется тот объем продукции, при котором
расходы будут равны доходам и после которого предприятие будет
иметь постоянно увеличивающуюся прибыль. я1К. Приложение В приложении к деловому плану приводятся документы, не явля-
ющиеся частью основного текста, но на которые есть ссылки в дело- - -
вом плане. В следующей главе рассматривается методика финансовой оценки
инвестиционных проектов. я2Вя3 я2Ыя3 я2Вя3 я2Оя3 я2Дя3 я2:я0 В рыночной экономике России начинает действовать
новое поколение менеджеров-предпринимателей, специалистов малого
бизнеса, которые в изменяющихся условиях хозяйствования обязаны
делать прогноз, участвовать в конкурентной борьбе, обосновывать
различные направления использования финансовых средств для полу-
чения займов и инвестиций. Важной задачей является проблема привлечения инвестиций, в
том числе для вновь создаваемых, действующих и развивающихся
предприятий. Для этого необходимо аргументированное и обоснован-
ное оформление проектов ( предложений ), требующих инвестиций.
Эта задача может быть выполнена на основе разработки бизнес-пла-
на. Бизнес-план это специальный инструмент менеджмента, использу-
емый в современной рыночной экономике независимо от масштабов и
сферы деятельности, а также форм предпринимательства. Бизнес-план
- это документ стандартный для большинства стран с рыночной эко-
номикой. Особенностью бизнес-плана как стратегического документа яв-
ляется его сбалансированность по поставке задач с учетом реальных
финансовых возможностей фирмы. Чтобы бизнес-план был принят, он
должен быть обеспечен финансовыми ресурсами. Это в значительной
мере определяет характер проектов, которые изучаются при разра-
ботке бизнес-плана. Эти проекты должны быть не только инновацион-
ными, то есть отличаться научно-технической новизной, но и быть
достаточно полно проработанными, показывать, какие затраты необ-
ходимы на их реализацию. Степень инновационности и рискованности
проекта определяет способы привлечения капитала.